储备币虚拟币(储备币现在还有吗)

　　股事：房地产之后是谁？中国最大的问题在哪？（一）

　　——股事

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　　文/股事/来自公众号：gushi2015

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　　要点：认清资本的流动，就认清了金融的本质，也就把握了市场的脉搏，中国从过去资金流入实体经济，到流入虚拟的股市和房地产，股市去年股灾后完成锁定流动性的目的，现在房地产正在构筑几十年大顶，资金流向也将在不久发生逆转，资金流出房地产市场后会流向何处？今后粮食和黄金将是资金青睐的方向。而粮食安全将是今后中国最为重要的问题。

　　金融的本质是什么？一个字：“钱”！或者叫“资金”、“资本”、“流动性”......

　　金融说的根上就是钱的问题，所谓“成也萧何败也萧何”，资本流向哪里，哪里就兴旺，哪里就“欣欣向荣”，哪里就产生泡沫；相反，当资金流出时，资金链纷纷断裂，百叶凋零，泡沫破灭，金融危机随之爆发。

　　对于国家如此，当国际资本纷纷流入时，这些国家经济腾飞，各种泡沫随之起舞。过去的亚洲四小龙如此，中国改革开放20多年亦如此。亚洲金融危机的爆发，专家学者纷纷研究其爆发的原因，其实，根源就在于资本的进出，一进一出，冰火两重天。

　　只要掌握了资金的流向、资本的周期，也就认清了金融的本质，就把握了市场的脉搏。

　　国家内的各领域也是一样，资金流向哪里、流向那个板块，哪些领域就会上涨、就可能产生泡沫。反之，则是下跌和泡沫的破灭。

　　中国近30年的改革开放，说穿了就是货币超发（通胀）和国际资本流入（引进外资和贸易顺差）的过程，归根到底还是钱的流入和膨胀造就了中国经济的持续增长，也造就了世界最大的资产泡沫——中国房地产泡沫。

　　房地产现象就是资本现象，就是债务现象，本质上是金融问题，所以我们经常说房地产是虚拟经济而非实体经济，资本不断流入房地产、流出实体经济，这正是目前脱实向虚的现实。

　　过去，我国把房地产作为支柱产业来发展是非常荒唐的，就是没有认清楚这点，没有认清楚房地产的金融本质。说白了就是把金融领域的虚拟经济（房地产）当做实体经济来发展，结果就是金融泡沫的膨胀（货币、债务、汇率、房价）。

　　过去十多年流入房地产的资金是国有资本和民间资本共同流入的结果，而更以银行业资本流入为主。自去年开始，房地产发展至今已经成了尾大不掉之势，泡沫难以持续，而汇率泡沫却在经济下滑、出口低迷、美联储加息预期等因素压力下，虽然在央妈通过消耗外汇储备勉力维持，也越来越难以支撑这虚假的强势汇率了，为了避免天量的社会流动性（中国8月末社会融资规模存量为149.83万亿元）冲击汇率，必须锁定流动性。

　　这就有了去年的5000点股市行情和之后的股灾，作为接力，房地产紧随其后，在去年3-4季度开始加热，到了今年上半年达到了疯狂的状态，而与之前十几年不同的是，过去是国有资本、机构资本和民资（个人储蓄和房贷）流入，而自去年开始，确是国有资本、机构资本持续流出、降杠杆，居民个人资本在持续流入、加杠杆。

　　这和去年股市同样，说明房地产已经接力股市正在成为锁定流动性、尤其是天量的居民银行储蓄的场所。一二线城市的疯狂，加之虚假地王的频频制造，把房地产塑造成一个巨大吸金池，改革开放以来“富裕起来”的民众，刚刚鼓起来的钱袋被上涨的房价一次性掏空，不但把现有的储蓄掏空，还把今后几十年的收入预期掏空（房贷），不但把自己的钱掏空，还把几代人的钱掏空（几代人凑首付给刚需年轻人买婚房）。

　　今年2014年月均房贷为1800亿，去年是2500亿，今年月均房贷接近5000亿，而7月新增贷款的98%为个人住房贷款。2011年中国房贷达到了8万亿人民币，到2015年已经达到19万亿，是日本的1.7倍。如果加上2016年上半年居民按揭贷款新增的2.36万亿，中国居民的房贷余额已经超过21万亿。如此算来，到三季度末，房贷总规模应该达到22.5万亿！20多万亿的房贷余额，再加上公积金贷款，房贷余额/GDP的比例超过25%，已经高于日本泡沫时期的水平。

　　这些都说明了本轮一二线城市房地产暴涨行情是以点带面、是以锁定流动性为目的的行情。最为显著的是在民众纷纷入市加杠杆抢购房产时，国有资本、机构资本却在悄悄地撤退，在撤出房地产市场，我们从下面两张图可以看出，房价在飙升、居民房贷在飞涨，可是房地产投资却反向而行，出现了前所未有的背离！

　　(样本住宅平均价格:百城平均:同比(蓝色，左轴)；房地产开发投资完成额:累计同比（红色，右轴）)

　　(居民户金融机构新增中长期人民币贷款(12个月滚动累计)/金融机构新增中长期人民币贷款(12个月滚动累计),房地产开发投资完成额:累计同比（红色，右轴）)

　　说明了什么？说明居民个人资金在不断的替国有资本（国企央企、银行等）、机构资本接盘，居民个人不断给自己加杠杆为国资、机构资本降杠杆！

　　股事在今年一季度深圳上海楼市火爆异常时，就明确提出了：本轮楼市行情是，意图以点带面带动二三线城市，在保房地产泡沫的同时，达到锁定社会流动性于楼市的目的。

　　《股事：对房地产的观念将有个颠覆性的改变，很多富翁将变成负翁》里面举得例子A先生，将来并不是完全不可能发生，A先生花了350万，房子却没得到，反而背了280万的债务。看似荒唐不可能的事情却在世界各国房地产泡沫破灭后真实的上演。金融的残酷性由此可见。

　　所以说，只要看清了资本的流向，就掌握了金融的脉搏。

　　房地产目前是什么节奏呢？十一假期的限购调控，将会疯狂的一二线城市的房价降温，然后驱赶这些资金流向部分三四线城市，最大限度完成锁定流动性的目的。

　　房地产目前已经处于构筑历史大顶的阶段，这个过程长则两年，短则不到一年。当各路资金都处于流出房地产状态时，房地产泡沫将随之破灭，这是客观规律，也是金融铁律。

　　然后呢？接下来资金将流向何处，这是我们最需要考虑的。关注股事：gushi2015这也是我们将来的身处危机时的生存之道，更是把握危机之“机”、“化危为机”的关键。

　　中国今后将面临从过去几十年资本净流入转为净流出的状态。房地产泡沫、债务泡沫、货币泡沫、汇率泡沫都将出与去泡沫的过程，资本总体处于净流出。那么，资金将流向何处呢？

　　债市目前也是极度泡沫化，资本将来只能是流出趋势，而大宗将来会处于分化状态，工业原材料等因经济危机为需求低迷，不会有大行情，资本不会大规模流入。而那些刚需大宗才是将来的资金取向，比如，黄金和粮食，粮食将来最大的危机所在。

　　股事在《股事：难道这是一生一世的一次（危）机会？》(2016-09-02）里面对黄金做出比较明确的判断，认为黄金将是未来全球性危机下的最好保值投资选择，尤其是人民币黄金，将在人民币贬值大趋势下，“走出长期的大牛市，这个大牛市将会超出很多人的预料”。

　　并且，在文中提出，将来在年底美联储加息预期下，黄金将走出一波回调行情，这个回调行情将是“最好的、也是最后的建仓时机”。

　　最近很多朋友问及最近黄金的回调，甚至有些人认为黄金行情已经完结，随着美联储加息将不断创新低。其实，股事不止一次的提醒过这次下跌，已经早在几个月前就预料到本轮下跌行情。分析逻辑简单说来是这样的：1、人民币计价的黄金在长期来说是持续的牛市，是大牛市；2、美元计价的黄金走势相对复杂，但也是偏多，但相对于人民币黄金要逊色得多；3、准确预测了9月美联储不加息，认为年底12月加息是大概率，至少加息预期会大增；4、美元黄金会因为美联储年底加息预期，而在年底有个回调的过程；5、在人民币跳贬前，目前人民币黄金仍然跟随美元黄金，保持同步；6、年底前人民币黄金会跟随美元黄金出现回调走势；7、结论：年底前黄金会出项回调走势，“这也许给我们难得的介入良机”。

　　黄金在将来可能因有些国家危急之时，为应对国内外币流动性而抛售黄金储备，以及美元走强的可能等因素，美元黄金走势可能会比较复杂，但人民币黄金将是非常确定的，随着资金流出房地产后，RM币汇率大幅贬值前，资金会不断寻求保值渠道，而黄金将是最为典型的保值品种，人民币黄金将一直受到资金青睐。

　　RM币贬值趋势和将来的通胀预期都是推升人民币黄金的持久动力。（具体可参阅《股事：难道这是一生一世的一次（危）机会？》《股事：黄金的黄金年代》《如何买黄金》）

　　黄金相对于总体流动性了说，仅仅是很小的品种，对于容纳天量超发的货币是杯水车薪，不起什么作用，而仅仅是对个人的理财投资有很明显的意义。对于中国今后几年最为重要的问题是粮食安全，天量流动在人民币汇率出现大幅波动，房地产泡沫趋于破灭时，将不会放过这个最大、也是最为刚性的“刚需”——粮食。

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